當一個人完全基於其他人的決定時，當一個人做出決定時，就會出現信息級聯，同時忽略自己的個人知識。這是行為經濟學領域的一個理論，對金融市場具有重要影響。認識和避免這種行為可以幫助人們做出更好的財務決策。

信息級聯工作方式

信息級聯通常在個人之間沒有直接的口頭溝通時發展。對於這個例子，讓我們假設有四個人，m，n，o和p.它們面臨兩種選擇：接受或拒絕。每個人都順序地做出了他們的選擇。

M是第一個決策者，因此將根據個人知識做出決定。讓我們假設是接受。

n是第二決議製造者，並且具有明智的公眾知識，即決定接受。n可以根據個人知識和公共知識選擇接受或拒絕。n選擇接受。

現在，讓我們假設O忽略了支持拒絕和接受的個人知識，因為N和M已經被接受。這形成了一個信息級聯。o基本上只是模仿其他人。

P觀察M，N和O的選擇，並通過製作相同的選擇來模仿它們。

鍵特性

牛群行為

在一點之後，將很少的新信息添加到級聯中，個人基於相信這麼大的人不能錯的信念模仿他人。這被稱為畜群行為。這種模仿可能導致大規模規模的錯誤行為。例子是市場泡沫和坍塌。

脆性

信息級聯通常是非常脆性的，因為個體可能只對傳聞和公開觀察作出反應。任何新的公共信息或更精確的信息源都可以更改動作，以及級聯的方向。

外部信息的消失

當人們根據他人的行為做出決策時，他們不會向公眾的知識庫添加新信息。

金融市場中的示例

信息瀑布可以在金融市場中常見。例如，普通人可能會認為金融Pundit具有比他們更多的知識和信息。因此，他們模仿Pundit的股票挑選。

也許那個人的鄰居觀察他們吹噓他們的股票，所以鄰居也挑選了相同的股票。另一位人們認為這兩個人都選擇了相同的股票，並假設這些股票必須是好的選擇，只是因為一個以上的人挑選了它們。

信息級聯已經開始，所有的參與者都有很少的信息來備份他們的決策。

如果信息級聯中的初始源不是可靠和知識淵博的人，或者如果條件發生變化，則級聯可能導致長期造成巨大的財務危害。