股票價格在市場上確定，賣方供應符合買方需求。但是你有沒有想過關於股票市場的驅動器-也就是說，什麼是影響股票價格的因素？不幸的是，沒有乾淨的等式，告訴我們股票價格如何表現。也就是說，我們確實了解一些關於股票上下的力量的事情。這些力量分為三類：基本因素，技術因素和市場情緒。

基本因子

在高效的市場中，股票價格將主要由基本原理確定，在基本層面，這是指兩件事的組合：

1. 盈利基地，例如每股收益（eps）
2. 估值多，例如p/e比例

普通股的所有者在收益的索賠，每股收益（EPS）是所有者的投資回報。購買股票時，您正在購買整個未來收益流的比例份額。這是估值多的原因：您願意為未來的收益付出代價。

這些收益的一部分可作為股息分發，而其餘的將由公司（您代表您的）保留進行再投資。我們可以將未來的盈利流視為目前收入水平和本收益基礎預期增長的職能。

如圖所示，估值多（P/E）或股票價格作為一些EPS，是代表預期未來盈利流的折扣現值的方式。

收益基礎

雖然我們正在使用EPS，一個會計措施，以說明收益基礎的概念，但還有其他盈利權措施。許多人認為基於現金流量的措施是高級的。如例如，每股免費現金流量被用作盈利權的替代衡量標準。

衡量盈利權力的方式也可能取決於分析的公司類型。許多行業都有自己的尾巴紅色指標。例如，房地產投資信託信託（REITS）使用從業務（FFO）中稱為資金的特殊盈利權力。相對成熟的公司通常由每股股息來衡量，這代表股東實際收到的內容。

估值多重

估值多重表達了對未來的預期。正如我們已經解釋的那樣，它基本上基於未來收益流的折扣現值。因此，這裡的兩個關鍵因素是：

1. 收益基礎的預期增長
2. 折扣率，用於計算未來收益流的現值​​

更高的增長率將使庫存較高，但較高的折扣率將獲得較低的倍數。

是什麼決定了折扣率？首先，它是感知風險的函數。股票的股票贏得了更高的折扣率，反過來又獲得了較低的倍數。其次，它是通貨膨脹的函數（或可動性地，可動性）。較高的通貨膨脹率獲得更高的折扣率，折扣率較低（這意味著在通貨膨脹環境中將減少未來的收益）。

總之，關鍵的基本因素是：

• 收益基礎的水平（由股票，每股現金流量等措施代表，每股股息）
• 收益基礎的預期增長
• 折扣率，這本身就是通貨膨脹的函數
• 股票的風險（股票）

技術因素

如果只有基本因素設定股價，事情會更容易。技術因素是外部條件的混合，可改變公司股票的供應和需求。其中一些間接影響基本面。例如，經濟增長間接促進盈利增長。

技術因素包括以下內容：

膨脹

我們早些時候提到了它作為估值多重的輸入，但通貨膨脹也是技術視角的巨大駕駛員。從歷史上看，低通脹與估值具有強烈的反向相關性（低通脹驅動器高倍數和高通脹驅動器低倍倍數）.2放氣，另一方面，股票通常對股票不利，因為它表明了公司的價格損失。

市場和同齡人的經濟實力

公司庫存傾向於跟踪市場，並與其部門或行業同行。一些著名的投資公司認為，整體市場和部門運動的結合-而不是公司個性表現-決定了大部分股票的運動。（研究表明經濟/市場因素佔它的90％。）例如，一個零售股的突然負面前景通常會傷害其他零售股，因為“通過協會內疚”拖累了對整個部門的需求。

替代物

公司在全球舞台上與其他資產課程競爭投資美元。這些包括公司債券，政府債券，商品，房地產和外國股票。對美國股票需求與其替代品之間的關係難以像徵，但它起著重要作用。

附帶事務

偶然交易是購買或銷售的股票，這些股票被信仰以外的股票的內在價值。這些交易包括執行內幕交易，通常由投資組合目標預先預定或驅動。另一個例子是購買或縮短股票的機構來對沖其他一些投資。雖然這些交易可能不代表官方的“投票”為股票或反對股票，但它們會影響供需，因此可以移動價格。

人口統計學

關於投資者的人口統計學已經完成了一些重要的研究。它的大部分涉及這兩個動態：

1. 中年投資者，傾向於投資股票市場的高峰期

更老的投資者，傾向於拉出市場，以滿足退休的需求

假設是，中年投資者在投資人口中的比例越大，股票需求越大，估值倍數越高。

趨勢

通常，股票簡單地根據短期趨勢移動。一方面，一隻升起的股票可以收集動力，因為“成功滋生成功”和股票浮標的庫存更高。另一方面，股票有時表現相反y處於趨勢中，並確實所謂的歸因於卑鄙。不幸的是，由於趨勢在後智商中削減了兩種方式，並且知道股票是“時尚”並沒有幫助我們預測未來。

流動性

流動性是一個重要的，有時不受欣賞的因素。它是指投資者有多少特定股票的吸引力。例如，沃爾瑪的庫存是高度液體，因此對材料新聞非常響應;平均小型CAP公司較少SO.3交易量不僅是流動資金的代理，而且還是公司通信的函數（即公司從投資者社區引起關注的程度）。大帽股具有高流動性-它們良好遵循和嚴重交易。許多小型股票遭受了幾乎永久的“流動性折扣”，因為它們根本不在投資者的雷達屏幕上。

新聞

雖然很難量化公司內部的新聞或意外發展的影響，但行業或全球經濟，您無法爭辯說它會影響投資者情緒。政治局勢，國家或公司之間的談判，產品突破，兼併和收購以及其他不可預見的事件可以影響股票和股票市場。自證券交易發生在全球和市場和經濟上相互關聯的情況下，在一個國家的新聞可以影響另一個國家的投資者。

市場情緒

市場情緒是指市場參與者的心理學，單獨和集體。這也許是最具煩惱的類別。市場情緒通常是主觀的，偏見和頑固。例如，您可以對股票未來的增長前景作出牢固的判斷，未來甚至可以確認您的預測，但與此同時，市場可能是默認的一件新聞，使股票構成高或低。你有時可以等待很長一段時間希望其他投資者會注意到基本面。

相對較新的行為金融領域正在探索市場情緒。它開始假設市場顯然沒有高效的時間，並且這種低效率可以通過心理學和其他社會科學學科來解釋。當丹尼爾Kahneman，一家心理學家博士贏得了2002年諾貝爾紀念獎（第一批心理學家）時，將社會科學應用於金融的思想完全合理.45行為財務中的許多想法確認可觀察的懷疑：投資者傾向於過分強調容易介意的數據;許多投資者比樂趣更痛苦的痛苦反應相當於等效的收益;那投資者往往堅持錯誤。

一些投資者聲稱能夠利用行為金融理論。然而，對於大多數人來說，該領域足以作為“捕獲全部”類別，我們無法解釋的一切都存放。

底線

不同類型的投資者依賴於不同的因素。短期投資者和貿易商傾向於納入，甚至可以優先考慮技術因素。長期投資者優先考慮基本面，並認識到技術因素發揮著重要作用。強烈的基礎知識的投資者可以通過以下流行的論點將自己與技術力量調和與此同時，我們可以期待行為金融領域更令人興奮的發展，特別是因為傳統的金融理論似乎無法解釋市場發生的一切。