除非您對公司的基本運營和產品有著敏銳的了解，否則投資製藥或生物技術股票的決定是一個令人興奮的股票。

製藥公司的範圍從大到小，他們從事一系列來自研發（研發）到製造和營銷藥物的活動。化合物製藥公司製造是基於化學或植物合成的小分子。

相反，Biotech公司除了幾乎是一些，通常是小企業，這些企業僅在藥物的研發中聘用。這些公司使用生物技術來重建細胞的功能;它們使用微生物和酶來開髮用於特定目的的大分子藥物。因為生物技術模仿細胞過程，所以研究和開發的時間長度非常長，平均10-15歲。

兩者的研發過程涉及許多產生特定數據的臨床測試試驗。這些試驗是“盲目的”，以便公司和投資者都沒有任何了解結果。

研發和股票衝擊

Biotech公司往往只有一個到一些發展中的化合物。這些公司的大多數都經營損失，因為發展時間是如此之長，研發流程非常昂貴。由於這種動態，Biotech公司傾向於找到財政支持的合作夥伴，通常通過風險投資，大學，製藥公司或政府。

儘管如此，當公司的化合物處於臨床試驗時，如果“終點”（預期數據）沒有滿足，則股票可能會導致股票。但如果超過終點，股票可能會飆升多折。因此，生物技術公司的投資者需要願意忍受大量波動。

雖然製藥公司也經歷了昂貴和冗長的研發過程，包括臨床試驗期間的UPS和下降，它們通常能夠更好地承受波動性，因為這些公司傾向於擁有更多的產品線，生產涵蓋研發成本的收入。因此，他們的股票比較穩定並考慮了更安全的投資。

當生物技術公司終於擁有可銷售藥物時，它需要獲得營銷和銷售手臂。這是通過建立一個或在許多情況下與較大的生物技術或製藥公司合作來實現的。許多製藥公司都有與生物技術公司的聯盟，通過銷售生物技術的藥物增加收入，而無需開發的成本或時間-良好的推動到他們的頂級。

競賽

競爭是將Pharma公司影響到比生物技術公司更大程度的一個領域，因為藥品是化學過程，以為更容易複製。競爭一般都以普通藥物的形式出現，可以在品牌藥物的專利到期後推出市場。每項專利的長度都有所不同，但通常足以讓Pharma公司收回研發成本並產生健康的利潤。當通用藥物被引入市場時，品牌藥品定價損失100％。仿製藥的藥物價格比品牌價格低90％。

“我也是”藥物，競爭產品以不同的方式為同樣疾病工作，也可以侵蝕市場份額和定價。Biotech公司沒有面臨任何“生物仿製物”或普通競爭。但自2010年立法通過以來，生物仿製物可以成為對生物技術公司越來越有競爭力的威脅。在確定生物仿製競爭者的發展課程方面存在許多問題。因此，生物技術公司，因為它們面臨著與研發相關的陡峭成本和漫長的過程，希望生物仿製性不會成為近期競爭威脅。

投資論點

基於時間地平線和風險容忍度有兩種基本投資評論：

1. 藥物投資：如果您的風險耐受性較低，不願意等待長期藥物開發，那麼在製藥公司的投資更有意義。藥物股票的司機包括處方數據，新藥管道，戰略聯盟和併購活動，競爭和報銷變化。這些股票往往更穩定，因為這些司機中的一些是可預測的。此外，藥品公司往往有更大的收入基礎，具有多種產品線，因此他們根據利潤貿易。不可預見的短期威脅包括對Medicare定價的變化，這往往會影響許多消費者的定價。不可預見的長期威脅包括從服用藥物（如死亡/訴訟）以及損失專利（允許競爭對手）的負面醫療影響。
2. 生物技術投資：如果您是一個冒險者，願意等待藥物發展，同時承受與生物技術股票相關的潛在波動，那麼Biotech公司的投資可能適合您的風格。生物技術股票普遍貿易基於藥物數據，包括臨床試驗失敗，競爭或監管障礙。如果藥物數據錯過了預期的終點，生物技術的庫存可能會在一天內失去大部分價值。相反，如果藥物符合其預期的終點，那麼當天，股票可以通過雙層和三倍飆升。有一些強有力的合作夥伴或經濟穩定的公司可能能夠承受挫折，但許多公司可能不會，投資可以胸圍。

估值

藥物股票通常折扣為生物技術股票。歷史意味著前進的P/E多於1976年至2013年3月16倍，適用於Pharma，而Biotechs的高20x至30倍或更多。

由於許多生物技術較小，並且使用損失運行，因此使用價格與銷售比（PSR）或企業價值銷售（EV/銷售）進行重視。然而，根據一片華爾街分析師，“估值之間沒有有意義的關係[之間沒有有意義的關係和市場上限或收入。”（資料來源：MerrillLynch回到基礎介紹。）因此，估值有點不可靠而且毫無意義上這些股票。

底線

PAMPA和BIOTECH股票都面臨著昂貴的過程，即在成功，可以生產極其有利可圖的產品。然而，該過程非常不可預測，這對於一家小型生物技術公司來說可以證明所有過於不利和無法恢復的。由於其尺寸更大和多樣化的收入基礎，製藥公司通常能夠承受挫折和失敗。競爭對製藥公司來說更加相關和昂貴，需要強大的管道和非有機收入（例如通過併購或聯盟）。對這些關鍵主題的審議可以為提出審慎投資提供基礎。