購買和持有投資與市場時序：概述

如果你要問10個人，那麼長期投資對他們來說意味著什麼，你可能會得到10個不同的答案。有些人可能會說10到20年，而其他人可能會認為五年是一個長期投資。個人可能具有長期概念更短，而機構可能會感到感知到未來的時間。解釋的這種變化可能導致可變的投資風格。

對於股票市場的投資者來說，這是一般規則，假設在三到五年範圍內不需要長期資產。這提供了允許市場攜帶其正常循環的時間墊。

但是，更重要的是你如何定義長期的重要性是你設計你用來製作長期投資的策略的方式。這意味著決定購買和持有（被動管理）投資或營銷時機（積極管理）。

購買和保留投資

購買和持有策略，其中投資者可以使用積極的策略選擇證券或基金，但隨後將它們鎖定長期，通常被認為是被動的。

圖1顯示了保持位置的潛在益處長時間的時間。據CharlesSchwab公司於2012年在2012年之間進行的研究，在1926年至2011年期間，持有20年的持有期從未產生過負面結果。

圖1：標準普爾500點返回的範圍，1926-2011

資料來源：施瓦塞克金融研究

市場時序

談到市場時機的時候，有很多人和很多人反對它。市場時間最大的支持者是聲稱能夠成功時間市場的公司。然而，雖然有企業已經證明是在市場上運時取得成功，但他們傾向於進出聚光燈，而像彼得林奇和沃倫巴菲特這樣的長期投資者往往會被記住他們的風格。下面的圖2顯示了1996年至2011年的退貨。

圖2：標準普爾500,996-2011

資料來源：施瓦塞克金融研究

這可能是由被動投資和甚至資產管理人員（股權共同基金）的支持者最常用的圖表之一，他們使用靜態分配，但在該範圍內積極管理。該數據表明的是，市場成功的時機是非常困難的，因為返回通常集中在很短的時間範圍內。此外，如果您未在其頂天投入市場，則可能會破壞您的退貨，因為整年內的大部分收益可能會在一天內發生。

特殊注意事項

在頻譜的另一側，眾多的主動管理技術允許您在嘗試增加整體回報時播放資產和分配。有，但是，一種與被動風格相結合的策略。

一種觀察這種戰略組合的簡單方法是想到一個後院花園。雖然您可以為不同的結果種植不同的作物，但您將始終花時間培養作物以確保成功收穫。同樣，可以在不考慮耗時或潛在的風險的積極策略的情況下培養投資組合。

這種方法的一個很好的例子將是應稅投資者的稅務管理。例如，安全或基金可能具有未實現的稅收損失，這些稅收損失將使持有人受益於特定納稅年。在這種情況下，通過根據IRS規則將其與類似資產替換為類似的資產，將該損失捕獲到偏移增益是有利的。有利交易的其他示例包括捕獲收益，從收入中再投資現金，並根據年齡進行分配調整。

鍵差

如果從投資過程中完全刪除了波動和投資者的情緒，很明顯被動，長期（20年或更長時間）投資，沒有任何時候市場的嘗試將是優越的選擇。然而，實際上，就像花園一樣，可以在不影響其被動性的情況下培養投資組合。

從歷史上看，市場上有一些明顯的戲劇性轉變，為投資者提供了現金或買入的機會。從大型上升和下降過程中提示，一個人可以顯著提高整體回報，以及過去的所有機會，後可以始終為20/20。