二元期權交易傳統上僅適用於美國，如Nadex和Cantor等鮮為人知的交易所，以及海外經紀公司。然而，最近，紐約證券交易所（紐約證券交易所）在其平台上推出了二元期權交易，這將有助於二元期權變得更加流行。由於其固定金額全部或全無支付，二進制選項（也稱為數字選項）在交易者中已經很受歡迎。與具有可變支出的傳統普通普通普通普通普通普拉斯呼叫選項，二進制選項具有固定的金額支付，這有助於交易者了解可能的風險返回配置文件前面。

具有關於最大可能損失和最大可能利潤的前期信息的固定金額支付結構使二進制選項能夠有效地用於對沖。本文討論了二元期權如何用於對沖長庫存位置和短期儲量。

快速底漆到二進制選項

通過“二進制”這個詞的字面意義，二進制選項只提供兩項可能的收益：固定金額（100美元）或沒有任何（0美元）。要購買二進制選項，選項買方支付選項賣方稱為選項溢價的金額。二進制選項具有類似於標準選項的其他標準參數：罷工價格，到期日，定義二進制選項的底層庫存或索引。

購買二進制選項允許買方有機會收到100美元或全無，具體取決於所滿足的條件。對於股票定義的交易交易二進制選項，條件與股價上的潛在交叉的結算價值相關聯。例如，如果潛在資產在到期日的罷工價格上升到期日，則二進制呼叫選項買方從選項賣方獲得100美元，將其淨利潤納入（100美元-備選備選案量）。如果不符合條件，則選項賣方無權支付並保持期權溢價作為他的利潤。

二元呼叫選項在潛在的潛在價格上升到罷工價格之上，擔保買家100美元，而二進制案選項如果潛在的潛在席價低於罷工價格，則保證買方100美元。在任何一種情況下，如果不符合條件，賣方會受益，因為他可以將期權溢價作為他的利潤。

使用紐約證券交易所等交易所的普通股票上提供二元期權，可以有效地對沖虧損方案。

樹籬長stoc使用二進制選項的位置

假設庫存ABC，Inc。每股35美元，AMI購買300股總額為10,500美元。她將止損限制設置為30美元-意味著她願意佔每股5美元的最高損失。股票價格下跌至30美元，AMI將預訂她的損失並走出貿易。從本質上講，她正在尋求保證：

• 她的最大損失仍然限制在每股5美元，或5*300股=總共1,500美元。

她預定的止損水平為30美元。

當股票價格下跌時，她的股票的長職位將產生損失。二進制PUT選項提供100美元的拒絕支付。結婚兩者可以提供所需的樹籬。二進制PUT選項可用於滿足上述長庫存位置的對沖要求。

假設二進制放置率為35美元的選項可用於0.25美元。AMI購買應該如何購買許多這樣的二進製文件選擇，直到30美元？這是一個逐步的計算：

• 保護水平要求=每股最大可能可接受的損失=35美元-30美元=5美元。
• 套期保值總量=保護級別*股票數量=$5*300=$1,500。
• 標準二進制選項批次大小為100個合同。人們需要購買至少100個二元期權合約。由於二進制PUT選項以0.25美元的價格提供，因此購買批次的總成本=0.25*100合同=25美元。這也稱為期權保費量。
• 從二進制Put=最大利潤=最大選項支付-選項高級=$100-$25=$75。
• 二進制放置選項的數量需要=每份套期所需/最大利潤=$1,500/$75=20。
• 對沖總成本=0.25*20*100=$500。

以下是根據不同價格水平的情況分析，在到期時：

在哪裡，

在沒有二進制攤牌中的對沖選項的情況下，AMI將在她所需的止損水平為30美元之前遭受高達1,500美元的損失（如欄目（b）所示）。

隨著從二進制PUT選項所採取的對沖，她的損失被限制為0美元（如列（e）列表所示），其潛在的價格水平為30美元。

通過支付額外500美元的對沖與二進製表選項進行對沖，AMI成功地實現了所需的對沖地位。

考慮現實生活交易場景：

• 對沖以費用（500美元）。它為損失方案提供保護，但也降低了股權盈利的淨利潤。這是通過列（b）列和列（e）列的價值之間的差異來證明，其分別顯示（從股票獲利）和（從股票+二進制放置選項中獲利）。高於股票盈利能力（底層價格超過35美元），列（B）值高於列（e）列中的柱子。
• 對沖還需要預定的止損水平（在這種情況下為30美元）。需要計算對沖中所需的二進製文件，以進行對沖

如果擊中預定的止損水平（30美元），則需要在倉位方面進行平方。如果她不這樣做，她的損失將繼續增加，如上表中的第1行和第2行所證明的，對應於25美元和20美元的潛在價格水平。

• 經紀費用也需要考慮到，因為它們可以顯著影響對沖位置，利潤和損失。
• 取決於價格和數量，可以為購買的二元期權數量沒有完美的圓形圖。可能需要被截斷或圓形，這可能會影響對沖位置（參見下一節中的示例）。

使用二進制選項的樹籬短庫存位置

假設莫莉在股票上短缺，售價為70美元，數量為400美元。她想要對沖到80美元，這意味著她想要的最大損失是（70美元-80美元）*400=4,000美元。

• 保護級別=每股最大可能可接受的損失=$80-$70=10美元。
• 對沖的總價值=保護級別*股票數量=10美元*400=$4,000。
• 假設有70美元的罷工價格假設二元呼叫選項可以優惠為0.14美元，購買額外100美元的成本為14美元。
• 二進制呼叫的最大利潤=最大選項支付-選項溢價=$100-$14=$86。
• 所需的二進制呼叫選項數=每份對沖總需求/最大利潤=$4,000/$86=46.511，截斷為46次。
• 對沖總成本=0.14*46*100=644美元。

HRe是根據潛在價格水平的情況分析，在到期時：

在哪裡，

在沒有對沖的情況下，莫莉將在她所需的止損水平為80美元的損失（由欄目（b）的價值）遭受4,000美元的損失。

通過對沖，使用二進制呼叫選項，她的損失僅限於44美元（由列（e）值表示）。理想情況下，這種損失應該是零的，如在第一部分的二進制放置對沖示例的示例中所觀察到的那樣。這項44美元的損失歸因於舍入所需數量的二進制呼叫選項。計算值為46.511批次，被截斷為46個。

底線

普通的香草呼叫和放置選項，而且期貨傳統上被用作套期保值工具。像紐約證券交易所的大型交易所的重型股票上的二進制選項將使個人更容易，給予更多樂器。上面的示例，用於對沖長期和一個用於短路位置的一個，表明使用二元選項進行對沖的有效性。對於對沖，貿易商和投資者的許多不同的儀器，應以最低的成本選擇最適合其需求的人。