資產價格泡沫責備一些最毀滅的秘密，包括美國歷史上面臨的人。20世紀20年代的股市泡沫，20世紀90年代的DOT-COM泡沫，2000年代的房地產泡沫是資產泡沫，然後是經濟衰退。資產泡沫對於投資太晚的個人和企業尤其毀滅，在泡沫爆發之前短暫的意義。在這方面，資產價格泡沫與Ponzi或金字塔詐騙相似。資產泡沫的不可避免的崩潰擦掉了淨投資者的價值，並導致暴露的企業失敗，可能觸及級聯的債務通貨緊縮和金融恐慌，可以蔓延到經濟的其他部分，導致更高的失業期限和降低產量特徵衰退。

資產氣泡如何導致衰退

當資產價格的價格（如股票，債券，房地產或商品）以快速增長而沒有潛在的基本面時，如同樣快速增長的需求時，就會發生資產泡沫，以證明價格飆升。

隨著買家和賣家在一系列連續交易中發現和走向均衡，看漲並隨著時間的推移，正常看出價格正常。看漲價格過衝（和欠潮）是正常的，因為這一過程所需的供需基礎知識所暗示的價格，並且通過受控實驗和課堂練習中的經濟學家可以隨時展示。

在實際市場中，實際上價格可能總是在任何給定的時間點上方或低於隱性均衡價格，因為價格發現過程隨著時間的推移，隨著時間的推移而改變，而在價格發現過程中同時進行的，則在時間上變化。然而，隨著市場參與者獲得有關市場基本面的經驗和信息，始終存在朝著隱含的均衡價格尋求或移動到隱性均衡價格的趨勢。

是什麼讓泡沫不同的是，特定類別的資產或貨物的價格過衝了暗示的市場溪流價格仍然持續高，甚至繼續攀升而不是糾正預期的均衡價格。這發生了由於資金和信貸進入該市場的資金和信貸的增加，這使得買家能夠繼續競標的價格更高更高。

當央行或其他貨幣管理局擴大貨幣供應和經濟中的信貸時，新的金額單位總是在特定時間點和特定市場參與者手中進入經濟，然後逐步展開新資金在連續交易中改變了手。隨著時間的推移，在熟悉的價格通脹過程中，這導致大多數或所有價格調整，但這並沒有瞬間發生在所有價格上。

因此，新資金的早期收件人可以在其餘經濟崛起的價格之前獲得他們購買的資產和商品的價格。這是經濟現象的一部分，稱為Cantillon效應。在市場上購買活動時，在時間的情況下專注於特定的資產類別或經濟物品時，那麼與經濟中的其他貨物相比，這些資產的相對價格上漲。這是生產資產價格泡沫的原因。這些資產的價格不再反映了相對於經濟中所有其他商品的提供和需求的真實條件，而是通過進入經濟的新資金的坎特隆效應來推動。

像雪球一樣，自身的資產泡沫餵食。當資產價格開始上漲時，比較廣泛的市場，機會主義投資者和投機者跳入並投標價格更多。這導致進一步的投機，市場基本面不支持的進一步推測。對泡沫資產未來價格升值的期望自身推動買家以更高的價格。產生的投資美元氾濫資產推動價格達到更大的水平。

當資產泡沫升起時，真正的麻煩開始了每天的人，有效地獲得了新創造的錢的最後一個接受者，因為它逐漸逐漸蔓延到他們的工資和商業收入，其中許多人幾乎沒有投資經驗，注意並決定他們也可以從上升價格獲利。在整個經濟上的價格已經開始上升，因為新的金錢已經通過經濟蔓延到了這些日常人的口袋。因為它現在在整個經濟中傳播，而新的金錢不再有能力繼續推動泡沫資產的相對價格，而與其他商品和資產相比。

新資金的早期收件人賣給了後退者，實現了超出差價的利潤。然而，這些已故的買家實現了很少或沒有收益作為渴望新資金的價格泡沫攤位。價格泡沫不再可持續，無需額外注入央行或貨幣管理局的新資金（或信貸）。

然後泡沫開始放氣。其他價格在經濟上升，以規範泡沫資產的相對價格，挫傷，沒有新的錢正在進入經濟，以燃料更多的泡沫價格上漲，這也抑制了未來泡沫價格升值的預期。遲到的買家因缺乏洩漏的收益和投機樂觀而感到失望，這些樂觀表現出泡沫的上升現在逆轉。泡沫價格開始返回市場基本面隱含的人。

央行或其他貨幣權威可能在這一點上試圖通過注射更多的新​​資金來繼續膨脹泡沫，並重複上述過程，或者在持續期間的貨幣注射和泡沫通脹之後，它可能會削減注入新資金夯實消費價格和工資通脹。有時，真正的經濟震動，如油價上漲，有助於引發削減貨幣注射。

當新貨幣的流動停止時，甚至大幅放緩時，這會導致資產泡沫爆裂。這令價格急劇下跌，為遊戲造成嚴重破壞，大部分人都失去了大量的百分比。。泡沫的破裂也是Cantillon效應的最終實現，而不僅僅是在泡沫升高期間紙上的相對價格的變化，而且大規模轉移真實的財富和收入從晚期的早期接受者轉移新創造的錢開始泡沫。

當這一進程在其現代形式的菲亞特貨幣的現代形式推動時，主要由中央銀行和銀行系統創建的分數儲備信貸製成，那麼泡沫的破裂不僅會引起泡沫資產的當時持有人的損失，但它也可以導致債務通貨緊縮的過程，這些過程遠遠超過直接暴露在泡沫資產的人，而是對所有其他債務人。這意味著任何足夠大的泡沫都會在正確的貨幣條件下將整個經濟崩潰到經濟衰退。

資產泡沫的歷史例子

最近歷史上最大的資產泡沫之後是深度衰退。反向同樣是正確的：美國最大，最高調的經濟危機已經前面是資產泡沫。雖然資產泡沫與衰退之間的相關性是無可辯駁的，但經濟學家爭論原因和效應關係的強度。

許多人認為，其他經濟因素可能會促進審計，或者每次衰退都是如此獨特，即一般原因無法真正識別。一些經濟學家甚至爭論了泡沫的存在，並認為大型經濟衝擊隨機將經濟從事崩潰到經濟衰退，獨立於財務因素，價格泡沫和崩潰只是對變化實際基本面的最佳市場反應。然而，更廣泛的協議存在，資產泡沫的破裂在以下每個經濟衰退中至少發揮了一些作用。

20世紀20年代股市泡泡/大凹陷

20世紀20年代始於深入但短暫的經濟衰退，使道路長期經濟擴張。奢侈的財富，F.ScottFitzgerald的“偉大的蓋茨比”所描繪的那種在咆哮二十年代成為一名美國的主幹。泡沫開始，當美聯儲緩解信貸需求和1921年下半年的利率降低時，希望刺激借貸，增加貨幣供應，並刺激經濟。它的工作，但太好了。消費者和企業開始關注更多的債務。到十年中，與五年同期相比，額外5億美元的流通。美國美聯儲的簡單貨幣政策延長了1920年的大部分時間，而股票價格通過銀行系統流入經濟的新資金而飆升。

20世紀20年代的過剩是有趣的，而它持續但遠未可持續。到1929年，裂縫開始出現在立面。問題是債務推動了十年的十年的奢侈品。投資者，公眾和銀行最終成為持懷疑態度，即新信貸的持續延長可以永遠延伸，並開始削減以保護自己免受最終投機損失。精明的投資者，那些調整到美好時光的想法即將結束，開始盈利。他們鎖定了他們的收益，預計未來的市場下降。

在太長時間之前，一個大規模的拋售佔據了。人和企業開始以這樣的利率撤回金錢，即銀行沒有可用資本符合要求。債務通貨緊縮，儘管飼養了飼養的嘗試。迅速惡化的情況達到了1929年的崩潰，目睹了由於銀行運行的幾家大銀行的破產。

墜毀襲擊了大蕭條，仍然被稱為現代美國歷史上最嚴重的經濟危機。雖然抑鬱症的正式年份為1929年至1939年，但經濟在第二次世界大戰結束之前，經濟並沒有長期恢復基礎1945年。

20世紀90年代DOT-COM泡沫/2000年代早期衰退

在1990年，互聯網，網上和網上的單詞甚至沒有存在於共同的詞典中。到1999年，他們主導了經濟。納斯達克指數追踪大多是基於技術的股票，在20世紀90年代初徘徊在500年以下。到世紀之交，它過去了5000次飆升。

1995年，美聯儲開始緩解貨幣政策，以支持墨西哥債券持有人的政府救助，以應對墨西哥債務危機。美國M2貨幣供應增長迅速加速了每年1％以上，因為美聯儲開始將新儲備註入銀行系統，達到8％以上，達到1999年以上的達到8％以上。新的液體信用額增加了奶奶加入經濟開始流入新興科技部門。隨著美國美聯儲的利率於1995年開始，納斯達克開始真正起飛，Netscape推出了IPO，Dot-ComBubble開始了。

互聯網改變了世界生活方式，並做生意。許多強大的公司在Dot-Com泡沫期間推出，例如穀歌，雅虎和亞馬遜。然而，這些公司的數量是逐夜公司的數量，沒有長期願景，沒有創新，並且通常沒有產品。由於投資者在DOT-ComMania席捲，因此這些公司仍然吸引了數百萬的投資美元，許多甚至在沒有釋放產品到市場的情況下才能公開。

隨著工資和消費者的價格壓力在一陣流動性方面，意味著對Y2KBug的強大效果，美聯儲開始在2000年初削減貨幣供應增長和提高利率。這將從美聯儲加油狂熱下拉出來科技繁榮。

2000年3月的納斯達克拋售標記為DOT-COM泡沫的末尾。隨之而來的經濟衰退對於更廣泛的經濟而言，對於技術產業造成破壞性而相對較淺。加利福尼亞州的灣區，科氏矽谷的家園，持續數十年來的失業率達到最高水平。

2000年代房地產泡沫/大衰退

許多因素合併生產2000年代房地產泡沫。最大的貨幣擴張導致利率低，貸款標準很大。美聯儲將目標利率從2000年到2004年中期到2004年中期，而M2貨幣供應平均每年增長6.5％。叢林總統的“所有製社會”普通階層的聯邦住房政策有助於將新創造的信貸推向住房部門，並對金融部門的放鬆管制允許基於其基於外國新的房屋貸款產品和信貸衍生品的倍增。

隨著房屋發燒，如乾旱燃料的大火，貸方，特別是那些被稱為次級次級的高風險競技場，彼此開始競爭，誰可以放鬆標準，吸引最風險的買家。一個最能體現的貸款產品，最能體現在2000年代中期貸款人佔貸款人達到的瘋狂的水平是忍者貸款;批准不需要收入，沒有工作或資產核查。

對於2000年代的大部分時間來說，獲得抵押貸款比獲得批准租用公寓更容易。因此，對房地產的需求飆升。房地產經紀人，建設者，銀行家和抵押貸款經紀人在過剩中嬉戲，堆積堆盡可能輕鬆，因為20世紀80年代的宇宙大師在湯姆·沃爾夫的“篝火”中的“篝火”中描繪了。

由於人們可能期望的是，通過借出數百美元的貸款無法證明他們有資產甚至工作是不可持續的，這是一個巨大的泡沫。在該國的某些地區，如佛羅里達和拉斯維加斯，房價早在2006年開始就開始翻滾。到2008年，整個國家都在全面的經濟崩潰。大型銀行，包括故事的雷曼兄弟，變得破產，這是由上述次級抵押貸款支持的證券捆上過多的錢。房價在某些地區超過50％以上。由此產生的巨大經濟衰退將在全球範圍內崩潰，使許多數百萬人失業，永久重塑經濟的結構。