當市場條件崩潰時，選擇是投資者的寶貴工具。一些投資者在提及​​單詞選項時顫抖，但有許多選擇策略可供幫助降低市場波動的風險。日曆擴散是在任何市場氣候期間使用的一種方法。

日曆傳播是結合同一位置交易的差價和方向選項的優勢的好方法。根據投資者如何實現這種策略，他們可以假設：

1. 一個市場中立位置，可以推出幾次以支付蔓延的成本，同時利用時間衰減
2. 短期市場中立位置，具有長期定向偏見，配備無限增益潛力

無論哪種方式，貿易都可以提供許多優勢，即普通的舊電話或者不能提供自己的呼叫。

長日曆擴展

漫長的日曆傳播-通常被稱為時間傳播-是購買和銷售呼叫選項或購買和銷售搭檔，具有相同的罷工價格，但具有不同的期限。從本質上講，如果交易員銷售短期選擇併購買更長的期權，則結果是賬戶淨借記。銷售短期期權降低了長期選擇的價格，使得貿易比購買長期選擇效率昂貴。由於兩種選擇在不同的月份到期，因此該貿易可以採取許多不同的形式作為到期月通過。

有兩種類型的長日曆差價：呼叫和放置。在呼叫日曆中交易將日曆交易，但兩者都是可接受的交易。交易者是否使用呼叫或投入取決於底層投資車的情緒。如果交易者看好，他們會購買日曆呼叫傳播。如果交易者看跌，他們會買一個日曆。

漫長的日曆蔓延是在前一個月選項到期時價格將在罷工價格過期時使用的良好策略。這種策略是一個非短期情緒中立的交易者的理想選擇。理想情況下，短期期權將從金錢過期。一旦發生這種情況，交易者留下了一個長的選擇職位。

如果貿易商仍然有中性預測，他們可以選擇銷售另一個選擇措施，以防止寬鬆的速度。另一方面，如果交易者現在覺得股票將開始在長期預測的方向上移動，則交易者可以留下長期職位，並獲得具有無限盈利潛力的好處。

規劃交易

規劃交易的第一步是在未來幾個月內識別市場情緒和市場條件預測。讓我們假設一個交易者對市場進行看跌前景，整體情緒在未來幾個月內顯示出不斷變化的跡象。在這種情況下，交易者應該考慮將日曆傳播。

該策略可以應用於股票，指數或交易所交易基金（ETF）。然而，為了獲得最佳結果，交易者可能會考慮在出價和詢問價格之間具有狹窄差價的液體車輛。對於我們的示例，我們使用DIA，即追踪道瓊斯工業平均水平的ETF。

在這個五年的圖表（圖1）上，最近的價格動作表示稱為頭部和肩部模式的反向模式。價格已經證實了這種模式，這表明持續下行。

在為期一年的圖表，價格似乎將超賣，價格在短期內鞏固。基於這些指標，日曆蔓延將是一個很好的契合。如果價格在短期內鞏固，則短期期權應將其退出。一旦價格開始恢復下行趨勢，更長的期權將是一個有價值的資產。

根據直徑圖表所示的價格，這是113.84美元的價格，我們查看7月和8月113日的價格。這是交易的樣子：

• 買了9月12月113：-$4.30
• 已售出7月Dia113：+1.76美元


• 淨借記：-$2.54

進入交易後，重要的是要知道它是如何反應的。通常，傳播比大多數期權策略更慢地移動，因為每個位置在短期內略微偏移另一個。如果七月到期的直徑仍然高於113美元，那麼7月份將在9月113日將毫無價值的毫無價值的地方終止。在這種情況下，交易者將希望市場盡可能多地移動到缺點。它的移動越多，這筆交易的有利可圖就越多。

如果價格低於113美元，投資者可以選擇在那時推出該職位，這意味著他們會回購7月113日，賣出8月113日。如果交易者當時越來越看過市場上的市場，他們可以將位置留給長期放置。

此過程中涉及的最後步驟適用於交易者建立退出計劃並妥善管理其風險。適當的立場規模將有助於管理風險，但交易員也應該在參加交易時確保他們有退出策略。正如它所說，該貿易的最大損失是2.54美元的淨債務。

交易提示

交易日曆蔓延有幾個交易提示。

選擇呼叫呼叫的到期月

交易日曆傳播時，該策略應被視為有蓋呼叫。唯一的區別是投資者不擁有潛在的股票，但投資者確實擁有購買潛在股票的權利。

通過像受薪呼籲這樣的交易，交易者可以快速選擇到期月。在選擇長選項的到期日期時，交易員明智的是，根據其預測，將至少兩到三個月出發。但是，在選擇短罷工時，始終出售可用的最短日期選項是良好的做法。這些選項失去了最快的價值，可以在貿易生命週期上向一個月推出。

腿進入日曆擴散

對於擁有或投反商業人士的交易者來說，他們可以在任何時候銷售對此職位和腿部的一個選擇。例如，如果交易者擁有特定股票的呼籲，並且它已經取得了重大遷移到上行，但最近升級了。如果在短期內，交易者可以銷售對股票的呼籲。交易員可以使用這一legging策略來乘坐向上趨勢的股票。

計劃管理風險

最終交易提示對於管理風險。交易員應圍繞貿易的最大損失規劃其立場規模，並在確定貿易中不再落入預期範圍內縮短虧損。

風險

早期階段的有限上側

當兩條腿都在播放時，日曆交易有限。但是，一旦短暫的選擇到期，剩餘的長位置具有無限的利潤潛力。在這筆交易的早期階段，它是一個中立的交易策略。如果庫存開始超過預期，這可能導致有限的收益。

是到期日期的倉庫

到期日期意味著另一個風險。作為短期選擇方法的到期日，必須採取行動。如果短暫的選擇過期資金（OTM），則合同將毫無價值。如果該選項已存入資金，則交易者應考慮以市場價格購買選項。交易者在短期選擇採取行動後，交易者可以決定是否滾動該位置。

時間進入阱

交易日曆傳播時，避免的最後一個風險是一個不合時宜的條目。交易差價時，市場時機的時間不太重要，但不穩定的貿易可能會導致最大的損失。一個明智的交易者調查整體市場的狀況，以確保他們正在股票潛在趨勢的方向交易。

底線

漫長的日曆傳播是一個中立的交易策略，但在某些情況下，它可以是一個定向交易策略。當交易者期望在短期內逐漸或橫向移動時使用時使用它，並且在更長的選擇的壽命上具有更多方向偏差。這筆交易是通過銷售短期選擇併購買更長的期權來構建，導致淨借記。這種傳播是用呼叫或投放的，因此，可以是看漲或看跌的策略。交易員希望短日期選項以比更長的速度更快的速度衰減。