黑天鵝事件的概念被作者NassimNicholasTaleb在他的書中普及，黑天鵝：高度不可能的影響（企鵝，2008）。他工作的本質是世界嚴重影響了難得和難以預測的事件。對市場和投資的影響是引人注目的，需要認真對待。

黑色天鵝，市場和人類行為

黑色天鵝是一個不可預測的事件，超出了通常的情況，局勢通常是潛在的嚴重後果。黑色天鵝事件的特點是他們的極端罕見，嚴重的影響，並且在後敏感中普遍堅持。

Taleb描述了一個黑色天鵝，是一個：

1. 是如此稀有，即使可能發生的可能性是未知的;

當發生時，

2. 在發生這種情況時具有災難性的影響;和
3. 是在後燈解釋的，好像它實際上是可預測的。

對於極其罕見的事件，Taleb認為概率和預測的標準工具，例如正常分佈，因為它們依賴於稀有事件的大量人口和過去的樣本尺寸，以便通過定義來實現罕見的事件。外推，使用基於過去事件的觀測的統計數據對預測黑天鵝並不有助於，甚至可能讓我們更容易受到影響。

經典的黑天鵝事件包括互聯網和個人計算機的崛起，9月11日攻擊和第一次世界大戰。但是，許多其他事件（如洪水，乾旱，流行病等）是不可能的，不可預測的，或兩者。結果說，Taleb，人們是人們向他們發展心理偏見和“集體失明”。事實上，如此罕見但重大事件是定義異常值使他們危險。

對市場的影響和投資

股票和其他投資市場受到各種活動的影響。黑色星期一，1987年的股市崩盤等衰退或崩潰，或者2000年的DOTCOM泡沫相對“模型能力”，但9月11日襲擊和Covi19大流行遠遠不那麼少。而且，他真的預期的安然會在當時爆炸嗎？至於BernieMadoffPonzi計劃，人們可以爭論有紅旗。

重點是，我們都想知道未來，但我們不能。我們可以在一定程度上進行模擬和預測一些事情，但不是黑色天鵝事件，這會產生心理和實際問題。

例如，即使我們正確預測了一些影響股票和其他金融市場的事情，例如選舉結果和石油價格，也可以像自然災害或戰爭那樣的其他事件可以覆蓋可預測的因素，並將我們的計劃完全從千克中拋出。此外，這種可以的事件可以哈哈筆隨時持續任何時間。

考慮一些過去的戰爭作為例子。1967年有令人難以置信的短暫六天戰爭。在頻譜的另一個結束時，人們認為“男孩們將被聖誕節回家”當第一次世界大戰開始於1914年，但那些倖存下來的人沒有回家四年。越南並沒有按計劃完全拒絕。

複雜模型可能是無意義的

GERDGigerEnzer還提供了一些有用的輸入。在他的書中，腸道情緒：無意識的智慧（Penguin2008），他認為50％或更多的決定是直觀的，但人們經常害羞地遠離他們，因為它們很難證明他們。相反，人們使“更安全，”更保守的決定。因此，基金管理人員可能不建議或使風險投資僅僅是因為流量更容易。

這也發生在醫學中。醫生堅持熟悉的治療，即使有點橫向思維，想像力和謹慎的風險，也可能適合特定的情況。

複雜的模型，例如帕累托效率，通常不會比直覺更好。這些模型僅在某些條件下工作，因此人的大腦往往更有效。擁有更多信息並不總是有幫助，並取得它可能是昂貴和緩慢的。實驗室情況非常不同，但在投資方面，可以處理和控制複雜性。

相反，只要忽略要發生的黑色天鵝事件的可能性，它非常不令人滿意並且非常危險。要審視我們無法預測它們，所以我們將為我們的財務未來計劃和模型，沒有他們正在尋找麻煩。然而，這通常是公司，個人甚至政府所做的。

多樣化和harrymarkowitz

傑爾策策考慮了諾貝爾獎勵在多元化的哈利馬克羅茨的獲獎工作，特別是Markowitz的現代組合理論（MPT）的發展。傑利策辯稱一個人真的需要在500年延伸的數據來工作。他評論了一個銀行，其中一家銀行在Markowitz風格多樣化的基礎上促進了戰略，發出了500年來的信件。在獲得諾貝爾獎之後，Markowitz自己實際上依靠直覺。

在2008年和2009年危機年份，標準資產分配模型根本不起作用。一個仍然需要多樣化，但直觀的方法可以說是複雜模型的良好，這根本無法以任何有意義的方式整合黑天鵝事件。

其他含義

Taleb警告說，讓某人提供激勵獎金管理核電站或您的資金。確保金融複雜性以簡單性平衡。混合基金是這樣做的一種方式。當然，這些質量大幅度變化，但如果你找到一個好的，你可以真正將多樣化留給一個供應商。

避免後視偏見。對你真正知道的東西是現實的，而不是銀行再次發生，當然不是完全相同的方式。認真對待不確定性-這是世界的方式。沒有計算機程序可以預測它。不要對預測的太多信仰。市場可以清楚地過高或太低，但可靠，準確的預測您可以銀行僅僅是一個幻想。

底線

可以完成預測金融市場，但他們的準確性與技能和復雜的建模一樣運氣和直覺的問題。太多的黑色天鵝事件可能會發生，即使是最複雜的建模也會無效。這並不意味著建模和預後不能或不應該做。但我們還需要依靠直覺，常識和簡單性。

此外，投資組合需要盡可能地成為危機和黑色天文。我們的舊朋友-多樣化，持續的監測，重新平衡，等等-不太可能讓我們的模型從根本上無法考慮到任何東西。事實上，最可靠的預測可能是未來將繼續仍然是一個神秘的謎團。